ובכן לאחר שלפני כחודש אמרתי שאני צופה חזרה לירידות, השווקים נתנו לנו חתיכת הופעה. קודם כל ירדו כ 10% מהרמה בה היו כאשר רשמתי זאת, ועכשיו עלו בצורה חדה חזרה לאותו האיזור ובגדול - דשדוש. אז מה יקרה עכשיו? לדעתי שום דבר לא השתנה.
Well after writing about a month ago that I expect further declines, markets gave us one hell of a show. First they declined about 10% from the level they were at when I wrote that, and now they have risen sharply back to around the same area. So what happens next? In my opinion nothing has changed.
נתחיל מגרף סנופי שבועי בו רואים את הדמיון, עדיין, בין היום ל 2008. נכון שכאן היתה לנו יותר תנודתיות ונרות גדולים יותר, אבל בגדול המבנה והכיוון דומים עד עתה. שימו לב לעיגול ולמשחק עם רצועות בולינגר ועם הממוצע הנע.
Let's start with the S&P weekly chart where we can see, still, the similarity between today and 2008. It's true that recently we've had more volatility and larger candles, but generally speaking the structure and direction are similar so far. Notice the circle and the "game" around the moving avg and with the bollinger bands.
בגרף דאו אנו רואים את טווח המסחר, פחות או יותר בין 12,200 באיזור העליון ל 11,200 מלמטה. פריצה תיקח אותו חזרה לשיא מאי, לעומת זאת שבירה והיעד יהיה 10,200.
In the Dow chart we see the trading range, more or less between 12,200 at the upper range and 11,200 at the lower range. A break above will take it back to its May highs, on the other hand a break beneath and the target is 10,200.
הזהב נבלם כצפוי בקצה התעלה, אך עדיין נמצא מעל הקו התחתון שלה. פריצת 1800 תחזיר אותו לאיזור השיא, לעומת זאת שבירת התחתית האחרונה תוריד אותו לתחתית התעלה וגם מתחתיה.
Gold found resistance as expected at the top of the channel, but is still above the lower line. A break above 1800 will carry it back to its high, on the other hand a break of the last low will take it to the lower line and below.
בגרף הכסף המצב דומה. שבירת התחתית האחרונה תיקח אותו לאיזור ה 20 דולר. פריצת 35 דולר תבשר שהשורט יחכה בשלב זה.
Silver looks similar. A break of the recent low will carry it towards 20 dollars. A break above 35 dollars will announce that the shorts will have to wait for now.
מה לגבי הנאסדאק? שימו לב לדגלון הדובי שהוא נמצא בתוכו. גם כאן, היה משחק דומה ל 2008 כאשר המדד ירד מתחת לממוצע נע 10 שבועות(שחור), אך חזר מעליו.
Notice the bearish flag in the NASDAQ. Here too, it played around with its 10 wk MA(black) in a similar fashion as in 2008, when it declined beneath it and then back above it.
מכאן למעוף, בו קיבלנו מהלך יורד חד ודי צפוי מרגע שהתכווצו הרצועות, האות הסופי לירידות ניתן ברגע הירידה לרצועה התחתונה יחד עם שבירת קו מגמה. המעוף מצא תחתית בינתיים האיזור השפל הקודם, והחל לתקן. לדעתי תיקון זה קרוב למיצוי אך מעבר מעל 1135 יכול לקחת את המעוף חזרה ל 1175.
In TA25, where we received a sharp and expected decline since the bands narrowed, the last signal for a decline was given when price moved to the lower band along with breaking the support line. It found support for now around the recent bottom, and began correcting. In my opinion this correction is close to exhaustion but a move above 1135 can carry it back to 1175.
מכאן לטווח קצת יותר ארוך, שימו לב למדד האוסטרלי. המדד השלים מהלך עולה של כמה עשרות שנים, תוך שהגל האחרון שלו נבלם מתחת לקו מגמה(כחול) שנשבר, שקודם לכן תמך בגלי 2 ו 4. לאחר מכן המדד שבר גם את הקו האדום, ובדק אותו הפעם בתיקון גל B של השנתיים האחרונות. עתה הוא נמצא על התמיכה האחרונה שלו. בנוסף כפי שאפשר לראות קיימת גם תבנית רו"כ. היעד למדד נמצא בטווח הקווים הירוקים שהוא טווח גל 4 הקודם.
Longer term, lets look at the Australian index. It completed a 5 wave advance that lasted decades, with the last wave ending at the blue support line resistance, which before being broken supported waves 2 and 4. Afterwards the index broke the red line, and tested it in its wave B of the last couple of years. Now it is on its last support. Also as you can see there is a H&S pattern. The target of the index is in the green lines range which is the previous 4th wave of one smaller degree.
מכאן לצרפת. סוכנות הדירוג S&P הודיעה לפני מספר שבועות על הורדת דירוג לצרפת ואח"כ חזרה בה באומרה שהיה מדובר ב"טעות". ובכן, לדעתי טעויות כאלה לא קורות סתם וכנראה שבחודשים הקרובים אכן נשמע על הורדת דירוג, אלא שכנראה לא התכוונו לפרסם זאת כ"כ מוקדם ולכן זו היתה ה"טעות". בכל מקרה, כידוע סוכנויות הדירוג תמיד מפגרות אחר השוק שמקדים אותן ומוריד בעצמו את הדירוג(ע"י העלאת התשואה) עוד הרבה לפניהן. כך היה עם יוון, ספרד, אירלנד, פורטוגל, איטליה ועתה ניתן לראות שכך המצב גם עם צרפת. שימו לב בצד שמאל לביטוח החוב של צרפת שהחל לעלות מזמן והספיק כבר לשלש את עצמו. באמצע, הפער בין אג"ח צרפתי לגרמני. ובצד ימין, האג"חים בהם משתמש ה EFSF על מנת לגייס כסף. מה שמדהים ומטריד כאחד הוא שגם ה EFSF, שנחשב לבטוח, שעליו הם בונים, שאותו הם רוצים למנף, יורד(כלומר תשואה עולה) בחודשים האחרונים. לא הייתי בונה עליו להציל את המצב באירופה.
Now to France. Ratings agency S&P announced a few weeks ago that it was downgrading France's debt and then cancelled its announcement saying it was a "mistake". Well, in my opinion mistakes such as these do not happen for no reason and probably in the next few months we will indeed hear of a downgrade, but it was probably just not meant to be announced as early as it was which is why it was a "mistake". Either way, ratings agencies always follow the markets which precede them and downgrade on their own(by asking for higher yields) long before them. Such was the case with Greece, Spain, Ireland, Portugal, Italy and now we can see it is the same with France. Notice on the left side the Insurance costs began rising long ago and have tripled by now. In the middle, the spread between German and French bonds. And on the right side, the bonds which the EFSF uses to raise money. What is striking is that even the EFSF, which is considered safe, which they are counting on, and want to leverage, is declining(yields rising) in recent months. I would not count on it to save Europe.
Well after writing about a month ago that I expect further declines, markets gave us one hell of a show. First they declined about 10% from the level they were at when I wrote that, and now they have risen sharply back to around the same area. So what happens next? In my opinion nothing has changed.
נתחיל מגרף סנופי שבועי בו רואים את הדמיון, עדיין, בין היום ל 2008. נכון שכאן היתה לנו יותר תנודתיות ונרות גדולים יותר, אבל בגדול המבנה והכיוון דומים עד עתה. שימו לב לעיגול ולמשחק עם רצועות בולינגר ועם הממוצע הנע.
Let's start with the S&P weekly chart where we can see, still, the similarity between today and 2008. It's true that recently we've had more volatility and larger candles, but generally speaking the structure and direction are similar so far. Notice the circle and the "game" around the moving avg and with the bollinger bands.
בגרף דאו אנו רואים את טווח המסחר, פחות או יותר בין 12,200 באיזור העליון ל 11,200 מלמטה. פריצה תיקח אותו חזרה לשיא מאי, לעומת זאת שבירה והיעד יהיה 10,200.
In the Dow chart we see the trading range, more or less between 12,200 at the upper range and 11,200 at the lower range. A break above will take it back to its May highs, on the other hand a break beneath and the target is 10,200.
הזהב נבלם כצפוי בקצה התעלה, אך עדיין נמצא מעל הקו התחתון שלה. פריצת 1800 תחזיר אותו לאיזור השיא, לעומת זאת שבירת התחתית האחרונה תוריד אותו לתחתית התעלה וגם מתחתיה.
Gold found resistance as expected at the top of the channel, but is still above the lower line. A break above 1800 will carry it back to its high, on the other hand a break of the last low will take it to the lower line and below.
בגרף הכסף המצב דומה. שבירת התחתית האחרונה תיקח אותו לאיזור ה 20 דולר. פריצת 35 דולר תבשר שהשורט יחכה בשלב זה.
Silver looks similar. A break of the recent low will carry it towards 20 dollars. A break above 35 dollars will announce that the shorts will have to wait for now.
מה לגבי הנאסדאק? שימו לב לדגלון הדובי שהוא נמצא בתוכו. גם כאן, היה משחק דומה ל 2008 כאשר המדד ירד מתחת לממוצע נע 10 שבועות(שחור), אך חזר מעליו.
Notice the bearish flag in the NASDAQ. Here too, it played around with its 10 wk MA(black) in a similar fashion as in 2008, when it declined beneath it and then back above it.
מכאן למעוף, בו קיבלנו מהלך יורד חד ודי צפוי מרגע שהתכווצו הרצועות, האות הסופי לירידות ניתן ברגע הירידה לרצועה התחתונה יחד עם שבירת קו מגמה. המעוף מצא תחתית בינתיים האיזור השפל הקודם, והחל לתקן. לדעתי תיקון זה קרוב למיצוי אך מעבר מעל 1135 יכול לקחת את המעוף חזרה ל 1175.
In TA25, where we received a sharp and expected decline since the bands narrowed, the last signal for a decline was given when price moved to the lower band along with breaking the support line. It found support for now around the recent bottom, and began correcting. In my opinion this correction is close to exhaustion but a move above 1135 can carry it back to 1175.
מכאן לטווח קצת יותר ארוך, שימו לב למדד האוסטרלי. המדד השלים מהלך עולה של כמה עשרות שנים, תוך שהגל האחרון שלו נבלם מתחת לקו מגמה(כחול) שנשבר, שקודם לכן תמך בגלי 2 ו 4. לאחר מכן המדד שבר גם את הקו האדום, ובדק אותו הפעם בתיקון גל B של השנתיים האחרונות. עתה הוא נמצא על התמיכה האחרונה שלו. בנוסף כפי שאפשר לראות קיימת גם תבנית רו"כ. היעד למדד נמצא בטווח הקווים הירוקים שהוא טווח גל 4 הקודם.
Longer term, lets look at the Australian index. It completed a 5 wave advance that lasted decades, with the last wave ending at the blue support line resistance, which before being broken supported waves 2 and 4. Afterwards the index broke the red line, and tested it in its wave B of the last couple of years. Now it is on its last support. Also as you can see there is a H&S pattern. The target of the index is in the green lines range which is the previous 4th wave of one smaller degree.
מכאן לצרפת. סוכנות הדירוג S&P הודיעה לפני מספר שבועות על הורדת דירוג לצרפת ואח"כ חזרה בה באומרה שהיה מדובר ב"טעות". ובכן, לדעתי טעויות כאלה לא קורות סתם וכנראה שבחודשים הקרובים אכן נשמע על הורדת דירוג, אלא שכנראה לא התכוונו לפרסם זאת כ"כ מוקדם ולכן זו היתה ה"טעות". בכל מקרה, כידוע סוכנויות הדירוג תמיד מפגרות אחר השוק שמקדים אותן ומוריד בעצמו את הדירוג(ע"י העלאת התשואה) עוד הרבה לפניהן. כך היה עם יוון, ספרד, אירלנד, פורטוגל, איטליה ועתה ניתן לראות שכך המצב גם עם צרפת. שימו לב בצד שמאל לביטוח החוב של צרפת שהחל לעלות מזמן והספיק כבר לשלש את עצמו. באמצע, הפער בין אג"ח צרפתי לגרמני. ובצד ימין, האג"חים בהם משתמש ה EFSF על מנת לגייס כסף. מה שמדהים ומטריד כאחד הוא שגם ה EFSF, שנחשב לבטוח, שעליו הם בונים, שאותו הם רוצים למנף, יורד(כלומר תשואה עולה) בחודשים האחרונים. לא הייתי בונה עליו להציל את המצב באירופה.
Now to France. Ratings agency S&P announced a few weeks ago that it was downgrading France's debt and then cancelled its announcement saying it was a "mistake". Well, in my opinion mistakes such as these do not happen for no reason and probably in the next few months we will indeed hear of a downgrade, but it was probably just not meant to be announced as early as it was which is why it was a "mistake". Either way, ratings agencies always follow the markets which precede them and downgrade on their own(by asking for higher yields) long before them. Such was the case with Greece, Spain, Ireland, Portugal, Italy and now we can see it is the same with France. Notice on the left side the Insurance costs began rising long ago and have tripled by now. In the middle, the spread between German and French bonds. And on the right side, the bonds which the EFSF uses to raise money. What is striking is that even the EFSF, which is considered safe, which they are counting on, and want to leverage, is declining(yields rising) in recent months. I would not count on it to save Europe.
