נתחיל ממדד המעוף. סביב רמת 1300 הנקודות יש למדד התנגדות גם בזויית הירוקה שנשברה ונבדקת בשנית כעת, וגם ממוצע נע 50. אבל נתחיל דווקא מגרף ארוך טווח קצת יותר. מה רואים בגרף זה? הקווים האדומים הם קווי תעלה. המקווקוים הם קווי ביניים. שימו לב למקרה הראשון במלבן שלאחר פריצת קו מקווקו, באה נסיגה חזרה מתחתיו אל איזור ממוצע 50 וחזרה אל מעל הקו המקווקו ליצירת סוג של דאבל טופ. במקרה הראשון יש נגיעה בקו האדום העבה וירידה כאשר הפעם השבירה השניה של הקו המקווקו מביאה לקריסה. במלבן השני אנו רואים שוב את הפריצה הראשונה מעל הקו המקווקו, נסיגה לאיזור ממוצע 50, חזרה מעלה וכאן היתה גם פריצה זמנית של הקו האדום. שוב דאבל טופ ושוב, מייד לאחר שבירת הקו המקווקו בשנית יש מפולת. היום אנו במלבן השלישי. קיבלנו מעבר ראשון מעל, וחזרה לממוצע 50. קיבלנו פריצה נוספת ודאבל טופ. אנחנו מקבלים שבירה של הקו המקווקו בשנית. יהיה מעניין לראות את ההמשך...
נוסף על כך שימו לב שבפעם השניה, בה היתה פריצה של הקו האדום, המחיר גם לא חזר לקו התחתון כמו במקרה הראשון. גל זה היה הכי עוצמתי. הגל האחרון היה הכי חלש מכיוון שאפילו לא הגיע לקו. לכן יהיה הגיוני לצפות לחזרה לקו האדום התחתון ואף מתחתיו, במהלך השנים הקרובות.
We'll start with TA25. Around the 1300 level this index has resistance both from the green angle which was broken and is being tested for the second time, and also MA50. But we will start with a longer term chart. What do we see in this chart? The red lines are channel lines. The dashed lines are parallel lines. Notice the first attempt after breaking above the dashed line in the first rectangle, the market declined back under it to the MA50 area and then back above it to create some kind of double top. In the first time it touched the thick red line and then declined when the second time it broke the dashed line caused a crash. In the second rectangle we see again a first break above the line, a decline to the MA50 area, a move back up and here the market also broke above the red line temporarily. Another double top and again, right after a break of the dashed line for the second time there is a collapse. Today we are in the third rectangle. We got a first move over, and back to the MA50 area. In addition notice that in the second time when there was a move above the red line, prices did not decline back all the way down to the bottom line like the first time. This wave was the strongest. The last one was the weakest cause it did not even reach the red line. Thus it will be reasonable to expect a decline back to the bottom red line or even beneath it within the coming years.
הגרף הבא הוא גרף של המעוף עם זוויות עולות מתחתית 1050. שימו לב ששבירה של איזור 1270 שהוא איזור תמיכה חשוב מהסיבות שציינתי לפני שבוע, תשבור גם את הזווית האדומה. היעד במקרה כזה יהיה הזווית הירוקה, ורוב הסיכויים שאף התחתית ב 1050. על הדרך המדד יצטרך להתמודד עם תמיכה ב 1225, בשבירה שלה ולהוציא הזווית הירוקה יש תמיכה סביב 1120 שהיא תיקון שני שליש למהלך העליה מ 1050 עד 1346, ואח"כ 1075 שהיא תיקון 78%. לאחר מכן כאמור 1050.
The next chart is one of TA25 with rising angles from the 1050 bottom. Notice that a break of the 1270 area which is an important support area for the reasons mentioned a week ago, will also break the red angle. The target in this case is the green angle, and most likely even the bottom at 1050. On the way down the market will need to handle support at 1225, and then after the green angle another support at 1120 which is the 62% retracement of the rise from 1050 to 1346, and then 1075 which is the 78% retracement. Afterwards 1050.
בגרף הבא אנו רואים את הזוויות מ 1225, כאשר מבנה הגלים קצר הטווח נראה כחמישה גלים יורדים ברורים, וכעת אנו בתיקון עולה. גם כאן, הזווית הבאה עוברת סביב 1270, כאשר הירוקה מהווה התנגדות כעת. שבירת 1270 תישא השוק ל 1255 שם נמצאת רמת תמיכה 78%. שבירה של 1255 תחזיר השוק ל 1225. שבירת 1225 תוציא לפועל תבנית תקרה כפולה עם יעד סביב 1100.
Here we see the angles from 1225, where the short term wave structure seems like declining 5 waves, and now we are in an upwards correction. Here as well, the next angle is around 1270, where the green one is resistance now. A break of 1270 will take the market down to 1255 which is the 78% support level. A break of 1255 will take the market back to 1225. A break of 1225 will bring about a double top pattern with a target around 1100.
בגרף נאסדאק שבועי יש לנו את התעלה העולה, כאשר שימו לב שהגל האחרון נעצר קצת לפני אמצע התעלה. בנוסף, תראו את הסטיות במתנדים. ואם כל זה לא מספיק אז בנוסף לתבנית האנגלפינג בגרף היומי שהראיתי שבוע שעבר, יש לנו כזו גם בגרף השבועי(במלבן). המשמעות היא שהשבוע נפתח מעל נקודת הסגירה של השבוע הקודם ונסגר מתחת לנקודת הפתיחה של השבוע הקודם, דבר דובי מאוד. שבירת התעלה תהיה צעד נוסף בכיוון השלילי.
In the weekly NASDAQ chart we have the rising trendchannel, where notice that the last wave stopped a bit before the midline of the channel. Also, look at the divergences in the indicators. And if all that is not enough, then in addition to the Engulfing pattern I have shown on the daily chart last week, we also have one on the weekly chart(in rectangle). This means the week opened above the closing point of the previous week and closed beneth the opening point of the previous week, which is a very bearish thing. A break of the channel will be another move in the negative direction.
בגרף נאסדאק חודשי רואים את מבנה הגלים ארוך הטווח. לאחר ירידה ברורה בעלת חמישה גלים בתחילת העשור הנאסדאק מתקן כבר עוד מעט עשור וטרם החזיר אפילו חצי מהירידה שלקחה לו שנתיים וחצי בלבד. דבר זה הוא איתות חולשה משמעותי שאומר דרשני. שימו לב לקווים המקווקוים שמהווים תמיכה והתנגדות ותוחמים את המחיר כרגע. מבחינת המהלך המתקן זה פחות משנה אם מדובר בדאבל זיג זג(כלומר שתי סדרות של ABC שמסומנות ב WXY), או בזיג זג אחד שמסומן ABC. ברמת העיקרון מדובר במהלך במבנה מתקן, ששם את הנאסדאק ואת הדאו וסנופי עתה בשורה אחת לאחר שנים בהן הנאסדאק הקדים בירידות. כיום ניתן להגיד שכל המדדים נמצאים בתיקון לירידה בגל (A) שלהם, והמהלך הבא יהיה גל (C) שלהם. העובדה שהנאסדאק והנאסדאק 100 פרצו את השיאים שלהם מ 2007 אך סנופי ודאו עוד לא יכולה להוות סוג של NON CONFIRMATION בדומה לזה שהיה בשיא בשנת 2007 רק הפוך, אז היו אלה סנופי ודאו שפרצו את השיא שלהם והנאסדאק לא. הסטיה וחוסר ההתאמה יכולה להתברר כאיתות דובי משמעותי בעוד האופטימיים יראו את הפריצה של הנאסדאק דווקא כדבר חיובי. ימים יגידו...
Monthly NASDAQ, we see the long term wave formation. After declining in clear 5 waves in the begining of the previous decade, the index has been correcting for almost a decade and has not yet returned even half of the decline which took it two and a half years only. This is a very significant weakness sign. The dashed lines are support and resistance. As far as the correcting move is concerned it does not much matter if it is a double zig zag which is two ABC series marked WXY or just one zig zag marked ABC. Basically it still means a correction, which alignes the NASDAQ with the other indexes after years in which the NASDAQ was first in the decline. Today we can say that all indexes are in a correction to their (A) wave down, and the next move will be their (C) wave. The fact the NASDAQ and NASDAQ 100 indexes broke above their 2007 highs but the blue chips did not yet could be some kind of non confirmation similar to the one we had at the 2007 tops just the other way around, then it was the blue chips which broke their all time highs and the NASDAQ did not. The divergence could be a significant bearish signal while the optimists will view the break of the NASDAQ actually as a positive sign. Time will tell...
לכאורה הריגת בן לאדן היא סיבה נוספת לקנות מניות. אך דווקא ביום ההודעה קיבלנו נרות היפוך במדדים. הקונצנזוס בכתבה של בלומברג לגבי ההשפעה על השוק היתה שזה יכניס את המשקיעים חזרה לשוק.
"it's a positive because people have been avoiding stocks because they think they've been risky, and part of that is global security". אמר אחד. מה???? מחפשים מה להגיד בכח.
"This is going to basically really boost inflow into stocks" המציא השני.
"With investors buying in the face of a European credit crisis and Japan's nuclear emergency, investors are unlikely to view the death of Osama Bin Laden as anything but bullish".
כמובן, שלמי שעוקב אחרי בלוג זה, אין הרבה דברים יותר הגיוניים מאשר קביעת שיא דווקא ביום זה. זה החומר ממנו בנויים שיאים מפתיעים, אפילו זמניים, ולא ראלי. חדשות טובות באות בשיא ולא מפתיע שהשוק חיכה לחדשות טובות בשביל לרדת. בנוסף, קיבלנו כאן הדגמה קלאסית לכך שחדשות לא מניעות את השווקים. ההתנקשות בבן לאדן היא תוצאה לא רק של שנים של מאמצים של המחפשים אחריו אלא גם של מגמת מצב הרוח החיובי שהסתתרה מאחורי אחד הראליים החזקים של העשורים האחרונים. בן לאדן נלחם בשני טרנדים שהם ההיפך אחד מהשני. הפוקוס הגובר של המודיעין שמחפש אותו והפוקוס הפוחת של תומכיו ומגיניו. מצב הרוח החברתי עודד את אלה המחפשים אחריו בעוד הדעיכה במצב הרוח השלילי ככל הנראה החסירה ממנו הרבה מהמקורות המסורתיים לתמיכה והחלישה את בטחונו.
Seemingly killing Bin Laden is another reason to buy stocks. But on that day we have gotten reversal candles in the indexes. The consensus in a Bloomberg article about the affect on the market was that it will bring investors back into it. "it's a positive because people have been avoiding stocks because they think they've been risky, and part of that is global security" Said one. What???? Looking hard for things to say.
"This is going to basically really boost inflow into stocks" Made up the other.
"With investors buying in the face of a European credit crisis and Japan's nuclear emergency, investors are unlikely to view the death of Osama Bin Laden as anything but bullish".
Of course, whoever follows this blog knows there are not many things that make more sense than a top specifically on that day. This is the stuff surprising, even if temporary tops are made of, not rallies. Good news come at tops and it is not surprising that the market waited for good news to go down. In addition, we got a classic example that news do not move markets. The killing of Bin Laden is a result not only of years of efforts by his hunters but also the positive mood trend underlying one of the strongest rallies in decades. Bin Laden was fighting two trends which are the opposite of each other. The growing focus of the intelligence looking for him and the weakening focus of his supporters and protectors. The social mood encouraged those looking for him while the lessening of the negative social mood probably deprived him of many of his traditional sources of support and undermined his security.
כמובן שהדעיכה בקיצונית האיסלאמית מאז התחתית ב 2009 היתה צפויה. במרץ 2009 מגזין ניוזוויק רשם "Radical Islam is a fact of life: How to live with it". זה היה מסוג המגזינים שרואים בסוף מגמה. בפברואר 2010, עמוק אל תוך הראלי(וכמה מפתיע מעט לפני השיא של גל (A) באפריל), הם שינו עמדתם ורשמו "How Bin Laden lost the clash of civilizations: The untold story of the triumph of Muslim moderation". בתחילת אפריל 2011, שלושה שבועות בלבד לפני הריגת בן לאדן, שאל ה BBC "Is Bin Laden still relevant?".
Of course the lessening of Islamists extremity since the 2009 bottom was expected. In March 2009 Newsweek magazine wrote "Radical Islam is a fact of life: How to live with it". This was the kind of covers you see at the end of a trend. In Feb 2010, deep into the rally(and how surprising a little before the wave (A) top in April), they changed course and wrote "How Bin Laden lost the clash of civilizations: The untold story of the triumph of Muslim moderation". In the begining of April 2011, only three weeks before Bin Laden was killed, the BBC asked "Is Bin Laden still relevant?".
אג"חים ממשלתיים קצרי טווח צונחים שוב לכיוון האפס, כאשר מרבית הדרישה באה מהבנקים אשר הגדילו את האחזקות שלהם לשיא חדש של 1.7 טריליון דולר. אחת הסיבות העיקריות היא שאין דרישה להלוואות(האם זה אינפלציוני או דיפלציוני?). למלא אותם בכסף כל אחד יכול, אבל צריך גם שיהיו צרכנים שירצו לקחת על עצמם הלוואות, ובגלל הכוחות הדיפלציוניים של היום, מרבית האנשים פשוט לא מעוניינים בכך. מגמה של התרחבות באשראי מורכבת משני גורמים: הרצון להלוות וללוות והיכולת של לווים להחזיר את הקרן ואת הריבית. הרצון להלוות והיכולת ללוות כאמור נשארים נמוכים מאוד.
טי-ביל 12 חודשים ירד לשפל כל הזמנים חדש, התשואה של שישה חודשים ירדה ל 0.030% מתחת לשפל של 0.137% שקבעה בדצמבר 2008 לקראת סופו של השלב הראשון של התכווצות האשראי. סימנים מהשוק תמיד מקדימים סטטיסטיקות ממשלתיות, והדרישה הגוברת לאג"חים הבטוחים והקצרים ביותר מאשרת שהשפל מתקדם למגמה חדשה. גם הסימנים מהסחורות מאשרים זאת.
Short term treasury yields are plunging towards 0 again, where most of the demand is coming from banks which raised their holdings to a new record of 1.7 trillion dollars. One of the main reasons is there is no loan demand(is that inflationary or deflationary?). Filling them up with money is easy to do, but you also need to have customers that are willing to take upon new loans, and due to the deflationary forces of today, most people are simply not interested. A trend of credit expansion is made of two components: The will to loan and borrow and the ability of borrowers to return principal and interest. The will to loan and ability to borrow remain very low. 12 month T-Bill rates have gone to new all time lows, the 6 month yield is down to 0.030%, beneath the low of 0.137% it made in December 2008 close to the end of the first stage of the credit contraction. Signs from the market always preceed government statistics, and the growing demand for the safest and shortest treasuries confirms that the depression is heading into a new trend. The signs from commodities do the same.
הנחושת, הידועה כ"מתכת עם ה PHD" עקב היכולת שלה לשמש כחוזה של הכלכלה, מכיוון שהשימוש בה הוא רב בתעשיה, ירדה לשפל של חמישה חודשים. צניחה מוקדמת בנחושת סייעה לצפות את המיתון ב 2007 גם כן.
שבוע שעבר התברר שמקסיקו רכשה כמעט 100 טון זהב, מה שמצרף אותם לחבורה של סין רוסיה והודו, שגם הן קונות. התנהגות זו היא ההיפך הגמור מהתנהגות ממשלות בתחתית של הזהב בין 1999 ל 2001. בזמנו, הבנק המרכזי של אנגליה מכר את רזרבות הזהב שלו, וכמוהו גם 14 בנקים מרכזיים אירופיים אחרים. פעולות ממשלה כמעט תמיד קורות קצת לפני או קצת אחרי סיומו של טרנד, מכיוון שדרוש קונצנזוס על מנת לפעול. בתחתית של הזהב, המחירים ירדו כבר פחות או יותר 20 שנה, ולכן כולם הרגישו בטוחים מספיק בכך שאותה המגמה תמשיך שהיה להם נוח למכור את הרזרבות. עכשיו שזהב עלה כבר 11 שנים ברציפות, בנקים מרכזיים מרגישים בטוחים מספיק במגמה. בנוסף, לפני מספר שבועות היתה כתבה ב FOX על כך שגם סוחרי הסמים במקסיקו, מתחילים לדרוש תשלום במטילי זהב. דבר זה מזכיר מאוד את הדוגמנית ג'יזל, אשר בסוף 2007 ביקשה שישלמו לה באירו במקום בדולר(נו, ראש של דוגמנית), מכיוון שהרגישה שהדולר חסר ערך. מעט אח"כ, הדולר החל לעלות והאירו לרדת. היום, אותם סוחרי ומבריחי סמים גם הם, חושבים שהזהב ימשיך רק לעלות. הם כמובן טועים.
Copper, known as the "metal with a PHD" for its ability to act as a predictor for the economy given its wide scale industrial applications, has hit a five month low. an early plungle in copper prices helped predict the recession in 2007 as well. Last week it was found out that Mexico has bought almost 100 tons of Gold, which puts them in the company of China, Russia and India, which are also net buyers. This behaviour is the exact opposite of the behaviour of governments at the bottom of Gold between 1999 and 2001. At the time, The British central bank sold its gold reserves, and with it so did 14 other European central banks. Government action almost always come right before or right after a trend has ended, because it takes consensus to act. At Gold's bottom, prices have already declined for more or less 20 years, so everyone felt safe enough about the trend continuing that it was comfortable for them to sell reserves. Now that Gold has been rising for 11 straight years, Central banks are confident enough in the trend. Also, a few weeks ago there was a report on FOX about drug runners in Mexico. They too are starting to demand being paid in Gold. This reminds me of model Giselle, which at the end of 2007 asked to be paid in Euros instead of Dollars(she is a model after all), being she felt the dollar was worthless. A bit later, the Dollar started to rise and the Euro to fall. Today, the same drug runners also believe Gold will do nothing but rise. They are of course wrong.
ישנה כתבה בוול סטריט ג'ורנל על גימלאית אשר 60% מכספה נמצא בכסף, והיא בטוחה בריבאונד שלו. בגרף הבא אנו רואים את היחס בין הכסף לזהב, שאפשר להתייחס אליו כ"רוח הספקולטיבית". כאשר משקיעים מוכנים לקחת יותר סיכונים, הם מעדיפים את הכסף על פני הזהב, וכך הכסף עולה יותר מהזהב, או יורד פחות במידה והם במגמת ירידות. במקרים כאלה היחס עולה. כאשר משקיעים זהירים יותר, הם מעדיפים את הזהב שהוא דפנסיבי יותר, וכך היחס יורד. בגרף אנו רואים שבשנת 1998 היחס הגיע לשיא מסויים ששנתיים אחריו קבע הדאו שיא. היחס ירד לשפל בתחתית של המדדים ומשם עלה לשיא נוסף ב 2007. היחס ירד שוב לאותו האיזור ב 2008 והיום נמצא גבוה יותר מאשר בכל השיאים של העשור האחרון. ניתן לראות שהוא ירד 25% בשבוע האחרון כאשר השוק ירד ומשקיעים לקחו קצת פחות סיכון. באם היחס קבע שיא נצפה לראות אותו חוזר חזרה למטה ואת המדדים יורדים. אין ספק שזה עוד אינדיקטור שמראה עד כמה רמת האופטימיות והספקולטיביות היום בועתית לא פחות ואף יותר מאשר בכל נקודה בעשור האחרון.
There is an article in the Wall St. Journal about a retiree that put 60% of her net worth in Silver, confident of its rebound. In the next chart we see the Silver to Gold ratio, which we can use as the "speculative spirit". When investors are willing to take on more risk, they prefer Silver over Gold, and so silver rises faster than gold, or falls less if they are both falling. In these instances the ratio rises. When investors are more cautious they prefer Gold which is seen as more defensive, so the ratio declines. In the next chart we see that in 1998 the ratio reached a certain peak and two years later did the Dow. The ratio declined to a low at the market's low and then rose to another peak in 2007. The ratio then declined again to around the same area in 2008 and is today higher than during any of the other tops of the last decade. We can see it has fallen over 25% in the past week when the market dropped and investors took on less risk. If the ratio has topped we will expect to see it come back down and the indexes falling. No doubt this is another indicator showing how much the level of optimism and speculation today is no less and even more of a bubble than at any other point in the past decade.
הדולר אינדקס ירד לתחתית התעלה והשלים ירידה בעלת שתי רגליים שוות. נראה שהוא בקרוב יכול להתחיל להתרומם.
The dollar index has fallen to the bottom of the channel and completed a decline with two equal legs. It seems it can begin rising now.
הפוטסי הוא אחד המדדים הכי חכמים שתמיד שווה להסתכל עליו על מנת לקבל מושג לאיזה כיוון הולכים המדדים האחרים. שיא כל הזמנים שלו למשל, הגיע ב 31 לדצמבר, שבועיים לפני השיא של הדאו. בשנת 2007, הפוטסי היה אחד מהמדדים שקבעו שיאים כבר ביולי, שלושה חודשים לפני הדאו. המצב היום, הוא קצר במספר ימים אך נראה דומה מאוד למה שקרה לפני 4 שנים. כל עוד מצב זה נשמר, נוכל לצאת מנקודת הנחה שהפוטסי עשה זאת שוב. במידה ויצלח לעלות מעל לשיא האחרון שלו, נחכה להזדמנות הבאה.
The FTSE 100 is one of the smartest indexes which are always worth looking at to get an indea about the direction of the other indexes. Its all time high for instance, came at December 31, two weeks before the Dow topped. It was one of the first indexes to top in July 2007 already, three months before the Dow. The situation today is a few days short, but seems very similar to what happened 4 years ago. As long as this condition remains, we can assume the FTSE has done it again. If it rises back above its latest high, we will wait for the next opportunity.
בגרף הבא אני רוצה להראות שוב את הסטיה בין מדד הבנקים בארה"ב שקבע שיא לפני 13 חודשים, לבין מדד הדאו. סטיה שמזכירה מאוד את זו שהיתה בשנת 2007 לפני השיא. אלא שאז לקח לשוק רק 8 חודשים להתאזן, כאשר את השיא שלו קבע מדד הבנקים בחודש פברואר ואילו הדאו באוקטובר. 13 הוא מספר פיבונאצ'י הבא אחרי 8, ולכן חודש מאי בהחלט מתאים לשינוי גם הפעם.
In the next chart I want to show the divergence again between the Bank Index which has topped 13 months ago, and the Dow. A divergence very similar again to the one in 2007 before the top. Only then it took the market 8 months to align, when the Bank index topped in Feb and the Blue chips in Oct. 13 is the next fib number after 8, so May certainly is appropriate for a change now as well.
הגרף הבא מראה את התשואה על אג"ח יוון לשנתיים. צירפתי ציטוטים שגם כן ממחישים את האופטימיות השגויה ששמענו גם לגבי יוון מכל עבר. אני באותה התקופה הזהרתי כאשר ה"אנליסטים" למיניהם אמרו שאין מה לדאוג, והמליצו לקנות את האג"ח. זכור לי במיוחד אנליסט אחד שהמליץ כאשר התשואה היתה סביב 8% שקניה היא מציאה. ובכן היום אנו עומדים כבר על פי 3 מכך. לאחר חבילת החילוץ הראשונה חשבו שזה יפתור את הבעיה. כפי שרואים זה לא קרה. למה שזה יעזור לשאר המדינות שלקחו או יקחו את החילוץ? אל תקשיבו למי שחושב שהבעיות של יוון ושל אירופה והכלכלה העולמית נגמרו. הן רק מתחילות.
The next chart shows the Greek 2 year bond yields. I have added quotes which also show the wrong optimism we have heard about Greece from all over the place. At that time I have warned when the "anal lysys" said there was nothing to worry about, and recommended to buy their bonds. I remember especially one analyst which made a recommendation when the yield was around 8% calling it a once in a lifetime opportunity. Well today we are at 3 times the yield. After the first bailout they thought it would solve the problem. As we can see that did not happen. Why would it help the other countries that took or will take the bailout? Don't listen to those that think the problems of Greece or Europe or the Global economy are over. They are just starting.
הנה עדכון לגרף שהראיתי בעבר לגבי אחוז המזומן שחזר לרמת 3.4% הנמוכה. לא נשאר היום כמעט מי שיקנה מניות. שוב, אופוריה קיצונית.
Here is an update to a chart I've shown in the past with the cash levels that are back to the low 3.4%. There are hardly any people left today to buy stocks. Again, Extreme euphoria.
מכאן נעבור לנפט. שימו לב שהנפט פגש לפני הירידות ה"מפתיעות" האחרונות את הקו התחתון של תעלה שתמכה בו במשך עשור ונשברה בשנת 2008. קו זה צפוי כרגע לבלום כל נסיון עליה בנפט.
Now to Oil. Notice Oil has met before the "surprising" recent declines its lower line of the channel which has supported it for a decade and was broken in 2008. This line is expected to block any rise attempt in Oil.
במדד הסחורות ניתן לראות שלראשונה מאז תחילת 2010 מתחילה להיות חציה שלילית במתנד ה MACD, דבר אשר מרמז על תחילת שינוי במגמה. תומכת בכך העובדה שהמדד הגיע למצב קניית יתר במתנד ה RSI שדומה רק במהופך למכירת היתר בתחתית בסוף 2008, עשה זאת עם סטיה בגל האחרון, וחזר ממצב קניית היתר. בנוסף המדד פגש את רמת תיקון פיבו 62% לכל מהלך הירידות והתהפך שם. בהקשר הזה חשוב מאוד לציין שזה עונה על אופי של גל שני (2 או B) לפי אליוט בצורה קלאסית, שכן בגלים אלה ההרגשה היא יותר קיצונית מאשר בשיא או בתחתית של הגל הקודם(תלוי בכיוון המגמה), זאת על אף שהמחיר לא חזר לאיזור סוף הגל הקודם. איך זה בא לידי ביטוי כאן? למרות שבוצע תיקון של שני שליש בלבד, ההרגשה והחשש לגבי אינפלציה הם חזקים הרבה יותר מאשר היו בשנת 2008 בשיא. יש לנו כאן גל B מתקן קלאסי, עם אופי של גל שני, שלאחריו לדעתי מדד ה CRB יירד לשפלים חדשים. בנוסף למפגש עם פיבו 62% המדד גם פגש את הקו העליון של התעלה. שבירה של ממוצע 50 ושל הקו התחתון יאשרו היפוך במגמה.
The CRB Commodities index has for the first time since the begining of 2010 a negative cross in the MACD, which also hints at a trend change. Supporting that is the fact the index reached an overbought level in the RSI similar only backwards to the Oversold at the 2008 bottom, did it with a divergence in the last wave, and came back from the overbought level. Also the index has met the 62% retracement level of the declines and reversed. In that context it is important to note that it answers the character of a second wave (2 or B) according to Elliott in a classic way, as these waves are known for creating a more extreme feeling than at the previous wave's top or bottom(depending on the direction of the trend), and that despite prices not going back to the end of that wave. Meaning, despite only a 62% correction of the declines of 2008, the feeling and the concern about inflation are stronger than they were in 2008 at the top. We have a classic correcting B wave here, with the character of a second wave, in which afterwards in my opinion the CRB will fall to new lows. In addition to meeting the 62% level the index also met its upper channel line. A break of the MA50 and the lower line will confirm a trend change.
החברת בורסה השלישית בגודלה בארה"ב הודיעה שהיא מעוניינת לצאת להנפקה. בנוסף יש לנו את קרב הרכישה/השתלטות על ה NYSE. בד"כ אירועים אלה גם כאן מגיעים לקראת שיאים חשובים. כאשר ה NYSE והנאסדאק הודיעו על IPO באמצע שנת 1999, לאחר 207 שנים של אחזקה פרטית ב NYSE, היה זה גם סימן חשוב. המדדים קבעו שיא לפני שהחברות הספיקו לצאת להנפקה, אך ב 2006 בעיצומו של הראלי הן סוף סוף עשו זאת. מאז הנפקתה בנובמבר 2006, צנחה מניית ה NYSE בלמעלה מ 80%.
The third largest U.S. Stock Exchange operator filed for an IPO. In addition we have the ongoing takeover of the NYSE. Usually events such as these also come close to important highs. When the NASDAQ and NYSE announced an IPO in the middle of 1999, after 207 years of private seats in the NYSE, it was also an important sign. The indexes topped before the companies could go public, but in 2006 in the midst of the rally they finally did it. Since its IPO in Nov 2006, NYSE stock has lost over 80% of its value.
בגרף דולר שקל רואים את המהלך העולה האחרון שבוצע בחמישה גלים, כנראה שתיקון מתקרב והוא ייקח את המטבע במסגרת גל 2 מתקן לבדיקה של קו ההתנגדות היורד שנפרץ. בדיקה מוצלחת והמטבע יוכל להמשיך ולעלות.
In the Dollar-N.I.S. chart we see the latest five wave rise, a correction is probably coming that will take the currency in wave 2 to test the resistance line which it broke above. A successful test and the currency will be able to keep rising.
עכשיו אני רוצה להראות גרפים ארוכי טווח של צרפת וגרמניה. ניתן לראות שהמבנה ביניהן דומה מאוד וגם דומה לדאו, וזאת למרות שהמאורעות בתחילת המאה הקודמת היו קצת שונים. בסופו של דבר יש עליה בעלת חמישה גלים, כאשר גם כאן אנו מקבלים הוכחה לכך שאירועים לא קובעים מה יקרה בשוק. שימו לב מה קרה מאז עליית היטלר לשלטון, שקרתה קרוב מאוד לתחתית במצב הרוח, ולכן הוא נבחר. לאחר מכן השווקים עלו, כאשר לאורך כל מלחמת העולם השניה גם גרמניה וגם צרפת עלו. יש לנו את קווי המגמה בין גלי II ו IV, שבשני המדדים נשברו וכעת נבדקים מלמטה. לאחר סיום הבדיקה, המדדים יחזרו לרדת.
Now I want to show long term charts of France and Germany. We can see that the structure in both, as well as the Dow is similar and that is despite the fact that the events in the begining of the 20th century were slightly different. At the end of the day we have a five wave rise, where here too we get confirmation that events to not determine what happens in the market. Look at what happened since Hitler rose to power, which occured very near to a bottom in social mood, which is why he was elected. Then the markets rose, including during all of WWII. We have the trendlines between the bottom of waves II and IV, in both cases they have been broken and are now being tested from underneath. After the end of the test, the indexes will go back down.
מכאן לדולר לאירו, ששבר את קו המגמה שציינתי וגם בדק אותו מלמטה, והמשיך לרדת. בנוסף בגרף השבועי יש לנו איתות שורט ע"י חזרה פנימה מתחת לקו ההתנגדות שפריצתו כנראה היתה פריצת שווא, ולכן חזרה מעל הקו תהיה הסטופ שלנו, אך כל עוד זה לא קורה נצפה לראות את המטבע יורד לעבר 1.35 שם קו התמיכה, ובשבירה שלו נקבל איתות נוסף לשורט.
Now to the Euro against the dollar, which has broken the trendline I mentioned and also tested it from beneath, and kept declining. Also in the weekly chart we have a Short signal by a return back under the resistance line which was falsely broken, and so our stop would be a move back above it, but as long as that does not happen we will expect to see the currency decline toward 1.35 where it has support line, a break of it will give us another Short signal.
הכסף נתמך בינתיים על קו התמיכה הראשון של המניפה, עד עתה שורט היה רק לאגרסיביים אך שבירה שלו תוציא שורט גם לסולידיים. איתות נוסף יתקבל בשבירת איזור 31 שם עוברת התעלה שנפרצה. במקרה כזה היעד הסביר יהיה אל מתחת ל 20 דולר.
Silver so far has been supported by the first trendline of the fan, so far short was only for aggressive speculators but a break of that support line will signal Short for less aggressive speculators as well. Another signal will be a break of the 31 area where the channel which was broken above passes. In this case the target will be below 20 dollars.
אחרונה חביבה סין, שירדה במה שנראה כמו חמישה גלים לתחתית המשולש וכרגע מצאה תמיכה, לאחר התיקון הנוכחי נצפה לראות שבירה של המשולש בדרך ליעד ראשון סביב 2660, ששבירה שלה תביא ליעד הבא מתחת ל 2400. הסטופ במקרה הנוכחי הוא מעבר מעל 3080.
Last but not least is China, which has declined in what appears to be five waves to the bottom of the triangle and has found support so far, after the current correction we will expect to see a break of the triangle on the way to the first target surrounding 2660, a break of that target will bring the index to the next target below 2400. The stop in this case is a move above 3080.
