בגרף הבא רואים שגרמניה חזרה מתחת לקווי המגמה שהצגתי בפעם הקודמת, הירידה מתחת לשלושתם וחזרה מתחת לקו העליון של היתד לא כ"כ מבשרת טובות למדד זה. חזרה מעל לקו תשנה את רוע הגזירה.
In this chart we see that the German DAX is back under its trendlines which I have shown last time, breaking all three including the top line of the wedge is not a good sign for this index. Coming back above the line will change this view.
הפעם אני רוצה להתמקד יותר בפן הפסיכולוגי. בגרף הבא רואים את סקר היועצים מול גרף דאו. שימו לב שהיועצים תמיד שוריים בשיא ודוביים בתחתית. רגע לפני עליות מטאוריות בשנת 1994 הם היו דוביים, ורגע לפני הנפילות כאשר כל מי שעיניו בראשו ראה שהשוק דובי, באמצע 2008 הם היו שוריים. רמת האופטימיות הנוכחית היא לא רמה של תחתית אלא קרבה לשיא.
This timne I want to concentrate More on the psychological side. In this next chart you see the Advisors survey and a Dow chart. Notice the advisors are always bullish at tops and bearish at bottoms. A moment before a meteoric rise in 1994 they were bearish, and right before the market falling off a cliff in 2008 when every person with eyes saw that the market was bearish, they were bullish. The current optimistic extreme is not a bottom level but signaling we are nearing a top.
הגרף השני מראה ממוצע 10 שבועות, כאשר רואים שעד אמצע 2008 עדיין היחס היה חיובי(כלומר היו יותר שורים מדובים), מתחת רואים את מה עשה המדד. בצד ימין רואים את היום כאשר מרמה של מינוס 20 בתחתית חזרנו לרמות גבוהות יותר מאשר היו בשיא. This chart shows the 10 day moving average, and you can see that till the middle of 2008 the spread was still positive(there were more bulls than bears), underneath it you can see what the index did. On the right side you can see the situation today, where from a level of around minus 20 we are back to higher levels than were at the top.
סנטימנט הצרכנים של מישיגן - כאן רואים שהצרכנים לא "קנו" ולא קונים את ההתאוששות. שיא הסנטימנט אשר היה בשנת 2000(שיא הבועה) ירד עד 2003, ואז בדומה לדאו מיוצג בזהב(גרף שהראיתי בעבר) ביצע תיקון קטן למרות שהשוק עלה לשיא נומינלי חדש ומשם המשיך לרדת. יש לנו שתי "סטיות" - אחת בין הקו האדום(כלומר שיא חדש לעומת אין שיא חדש) והקו השחור שהוא שיא נמוך יותר בסנטימנט למרות שהדאו לאחר תחתית גל 4 בגרף קבע שיא גבוה יותר.
Michigan Consumer Sentiment - Here we can see that the consumers did not "buy"(literally) and are not buying the recovery. The record high for the sentiment was in the year 2000(the top of the bubble), it has gone down till 2003, and then similarly to the Dow priced in ounces of Gold(a chart I have shown before) it has made a slight correction that has not carried it to new highs unlike the nominal Dow, and then started falling again. We have two "divergences" - one between the red line(meaning a new record high compared to no record high) and the black line is a lower high in the sentiment despite the Dow, after the bottom of wave 4 in the chart going back up to new highs.
מה המצב היום אתם שואלים? ניתן לראות שלאחר התחתית חזר היום הסנטימנט לרמה של 75 נקודות, עדיין רחוקה מאוד מרמות השיא של 2000(שוב למרות שהשוק חזר לאותה הרמה), ודומה מאוד לרמה שהיתה בסוף 2007 As for the situation today? We can see that after the 2009 bottom, the sentiment is back to a 75 point level, still very far from the record hit in 2000(again, despite the market being again at that same level nominally), and very similar to the level around the end of 2007.קרדיט על הגרף ל AS1.
בגרף הבא רואים את גרף דאו ארוך טווח מאז שנת 1929 ומפולת השפל הכלכלי הגדול. המספרים בהם בחרתי למספר את הגלים מייצגים מבנה ולאוו דווקא דרגה. שימו לב לחלוקה לגל הראשון שהיה בנוי מחמישה גלים, ולאחר מכן היה תיקון גדול. הגל השלישי היה בנוי מחמישה גלים(תעלה אדומה) כאשר הגל השלישי גם הוא מחולק לחמישה גלים(ירוק). ואח"כ כנ"ל. לאחר שנגמרו כל הגלים קיבלנו את המפולת, שהיתה לדעתי רק שלב ראשון של תיקון גדול הרבה יותר. כרגע השוק חזר לתוך התעלה לאחר ה THROW OVER שביצע, ובודק את הקו מלמטה.
In this next chart we see the Dow since 1929 and The Great Depression. The numbers I chose to number the waves represent structure and not degree. Notice the five waves in the first wave, and then a big correction. The third wave was made out of five waves(red trend channel) where the third wave is in itself divided into five waves(green). And same thing afterwards. After all the subdivisions were in place, we got the crash of 2008, that was in my opinion only the first stage into a much deeper and larger correction. Right now the market is back into its long term trendchannel after the THROW OVER, and testing the upper line from beneth.
והנה אנחנו רואים איך זה נראה בגרף היומי כאשר המדד פגש לא רק את קו המגמה ארוך הטווח(עבה) אלא גם את קו האמצע של היתד העולה שהוא נסחר בתוכה מאז 2009, ואת הקו העליון של היתד שהוא נסחר בתוכה מאמצע 2010. לאחר פריצת שווא של מספר ימים, הוא חזר פנימה ונבלם בקו התחתון. רק שבירה של הקו התחתון תאשר שורט, לעומת זאת רק פריצה והתבססות מעל הקו העליון תאשר לונג.
And now we see what this looks like on the Daily Chart. The index has met not only the long term resistance line(thick) but also the midline of the wedge it has traded in since 2009, and upper line of the wedge it has traded in since the middle of 2010. After a few days of what seems like a false breakthrough, it has come back under the lines and has found support on the bottom line. Only a break of the bottom line will approve a Short-market, on the other hand only a reliable break of the upper line will approve the Long.
In this chart we see that the German DAX is back under its trendlines which I have shown last time, breaking all three including the top line of the wedge is not a good sign for this index. Coming back above the line will change this view.
הפעם אני רוצה להתמקד יותר בפן הפסיכולוגי. בגרף הבא רואים את סקר היועצים מול גרף דאו. שימו לב שהיועצים תמיד שוריים בשיא ודוביים בתחתית. רגע לפני עליות מטאוריות בשנת 1994 הם היו דוביים, ורגע לפני הנפילות כאשר כל מי שעיניו בראשו ראה שהשוק דובי, באמצע 2008 הם היו שוריים. רמת האופטימיות הנוכחית היא לא רמה של תחתית אלא קרבה לשיא.
This timne I want to concentrate More on the psychological side. In this next chart you see the Advisors survey and a Dow chart. Notice the advisors are always bullish at tops and bearish at bottoms. A moment before a meteoric rise in 1994 they were bearish, and right before the market falling off a cliff in 2008 when every person with eyes saw that the market was bearish, they were bullish. The current optimistic extreme is not a bottom level but signaling we are nearing a top.
סנטימנט הצרכנים של מישיגן - כאן רואים שהצרכנים לא "קנו" ולא קונים את ההתאוששות. שיא הסנטימנט אשר היה בשנת 2000(שיא הבועה) ירד עד 2003, ואז בדומה לדאו מיוצג בזהב(גרף שהראיתי בעבר) ביצע תיקון קטן למרות שהשוק עלה לשיא נומינלי חדש ומשם המשיך לרדת. יש לנו שתי "סטיות" - אחת בין הקו האדום(כלומר שיא חדש לעומת אין שיא חדש) והקו השחור שהוא שיא נמוך יותר בסנטימנט למרות שהדאו לאחר תחתית גל 4 בגרף קבע שיא גבוה יותר.
Michigan Consumer Sentiment - Here we can see that the consumers did not "buy"(literally) and are not buying the recovery. The record high for the sentiment was in the year 2000(the top of the bubble), it has gone down till 2003, and then similarly to the Dow priced in ounces of Gold(a chart I have shown before) it has made a slight correction that has not carried it to new highs unlike the nominal Dow, and then started falling again. We have two "divergences" - one between the red line(meaning a new record high compared to no record high) and the black line is a lower high in the sentiment despite the Dow, after the bottom of wave 4 in the chart going back up to new highs.
בגרף הבא רואים את גרף דאו ארוך טווח מאז שנת 1929 ומפולת השפל הכלכלי הגדול. המספרים בהם בחרתי למספר את הגלים מייצגים מבנה ולאוו דווקא דרגה. שימו לב לחלוקה לגל הראשון שהיה בנוי מחמישה גלים, ולאחר מכן היה תיקון גדול. הגל השלישי היה בנוי מחמישה גלים(תעלה אדומה) כאשר הגל השלישי גם הוא מחולק לחמישה גלים(ירוק). ואח"כ כנ"ל. לאחר שנגמרו כל הגלים קיבלנו את המפולת, שהיתה לדעתי רק שלב ראשון של תיקון גדול הרבה יותר. כרגע השוק חזר לתוך התעלה לאחר ה THROW OVER שביצע, ובודק את הקו מלמטה.
In this next chart we see the Dow since 1929 and The Great Depression. The numbers I chose to number the waves represent structure and not degree. Notice the five waves in the first wave, and then a big correction. The third wave was made out of five waves(red trend channel) where the third wave is in itself divided into five waves(green). And same thing afterwards. After all the subdivisions were in place, we got the crash of 2008, that was in my opinion only the first stage into a much deeper and larger correction. Right now the market is back into its long term trendchannel after the THROW OVER, and testing the upper line from beneth.
And now we see what this looks like on the Daily Chart. The index has met not only the long term resistance line(thick) but also the midline of the wedge it has traded in since 2009, and upper line of the wedge it has traded in since the middle of 2010. After a few days of what seems like a false breakthrough, it has come back under the lines and has found support on the bottom line. Only a break of the bottom line will approve a Short-market, on the other hand only a reliable break of the upper line will approve the Long.
