סקירה מיוחדת על יפן בעקבות המצב+דולר, אירופה ועוד Special analysis about Japan + Dollar, Europe and more

ניתוח מדד הניקיי היפני. מי שקרא אותי כבר יודע שאני לא מאמין בהשפעה של אירועים חיצוניים על השווקים. אז איך בכל אופן ניתן להסביר את הירידות החדות במדד היפני? דבר ראשון, גם אני אומר שהשפעות בעיתות פאניקה או אופוריה מוגזמת יש לעיתים אך זה מוגבל למספר ימים בודדים בלבד ולא משנה מגמה. הנקודה השניה היא שלמעשה מדד הניקיי בירידה כבר מחודש אפריל 2010. לא היה צריך רעידת אדמה ולא צונאמי בשביל הירידה שבאה לאחר שבירת היתד הראשון, שרואים בגרף, שיוצא מהתחתית של 2008. מיד לאחר השבירה המדד המשיך וירד, ואז החל לתקן. העליה בוצעה גם היא ביתד בעלת חמישה גלים, מה שאותת כבר לפני מספר שבועות שהוא מתחיל תיקון. לאחר שבירת היתד הקטנה יותר, המדד אכן המשיך לרדת. ואז בא האירוע האחרון, וקיבלנו ירידות חדות במהלך יומיים. אותן הירידות היו באות כך או כך - רק היו מתפרסות על משך זמן ארוך יותר. בנוסף, שימו לב לאיזור 8,700-9,000 שהוא איזור תמיכה אופקית חשוב מאוד שנשבר. סגירה חודשית מתחת לאיזור זה תסמן המשך ירידות חדות מאוד, אך בגרף השני ראו את מבנה תבנית הרו"כ שקיבלנו במדד. לא סתם לדעתי הוא נתמך בינתיים איפה שנתמך ושבירה של הקו הזה תוציא אל הפועל את המשך הירידות, אל מתחת לשפלי 2008. שימו לב לעוד משהו מעניין - מתנדים. תראו את ה RSI שהתקשה מעל רמת 50% וחזר מתחת, אבל הכי חשוב ה ROC. סימנתי במקרי עבר כאשר הוא היה מתחת ל 100 זה היה במהלך שווקים דוביים, במקרה הנוכחי כבר בירידה של 2010 הוא חצה אותה למטה, אך ניסה ובדק בחודשים האחרונים אותה. החזרה למטה עתה מסמנת לנו שכנראה פני הניקיי לעוד שוק דובי משמעותי. נמשיך ונעקוב אחר המדד היפני בשבועות ובחודשים הקרובים.
Analysis of the Japanese Nikkei 225 stock index.
Whoever has already read me knows I do not believe that exogenous events move markets. So how can we still  explain the sharp decline in the Japanese stock index? First, even I said that during panics or euphoric situations there can be an affect for a limited amount of days but it does not change a trend. Second, the index has been going down for 11 months, since April 2010. It did not need an earthquake nor a tsunami for the first decline after the break of the first wedge, as we see in the chart, coming out of the 2008 bottom. Right after the break the index continued to decline, and then began correcting. The rise was in a wedge with 5 waves as well, which has signaled weeks ago already that it is starting a correction. After breaking the smaller wedge, the index indeed kept declining. Then came the latest occurance, and we got a sharp two day decline. This decline would have taken place either way - only spread out on a longer period of time. In addition, notice the 8,700-9,000 area, which is a very important horizontal support that has been broken. A monthly close under this level will signal continued sharp declines, but in the second chart notice the H&S pattern that we are getting in this index. Not for nothing in my opinion it has been supported so far where it has, and a break of the neckline and we will get plenty more declines, below the 2008 low. Notice the RSI which had a difficult time above the 50% level and has come back beneath it, but most importantly the ROC, in the past when it was below 100 it was during major bear markets, in this case it has crossed down in 2010 and then tested it over the last few months. Failing and coming back down now signals that the Nikkei 225 Japanese average is headed towards another bear market. We will continue to monitor the Japanese index in the coming weeks and months.

עכשיו אני רוצה לדבר על עוד סוג של איתות פסיכולוגי שקיבלנו לאחרונה. רופרט מרדוק הפך עיתון אוסטרלי לאימפריית תקשורת מהגדולות בעולם. הוא עשה זאת ע"י רכישות במשך יותר מחצי מאה. אבל אם נבחן מתי בוצעו אותן רכישות מהזווית של שוק ההון, מתברר שגם מרדוק, כמו כולם, הושפע מאופטימיות קיצונית של שיאים. כמעט כל הרכישות של מרדוק(שאגב, לדעתי הוא מאוד מוכשר והרשת שלו - FOX - היא בערך רשת החדשות היחידה ששווה לצפות בה) באו בקרבת שיאים זמניים, לא רק במחיר המניה של ניוז קורפ אלא גם בשוק ההון האוסטרלי, שהשיאים בו גם כן פחות או יותר תאמו את אלה של השווקים העולמיים. למה כל זה חשוב כעת? מכיוון שניוז קורפ עומדת לבצע את הרכישה הכי גדולה שלה אי פעם!
Now I would like to talk about another kind of Psychological signal that we have recently gotten. Rupert Murdoch has turned an Australian newspaper into one of the biggest media empires in the world. He did this by aquiring for over half a century. But if we take a look at when these buys happened, from the market angle, it appears that Murdoch too, like everyone, was influenced by extreme optimism of tops. Almost all of his aquiries(Btw, I think he is very talented and his network - FOX - is pretty much the only one worth watching) came near a top, not only in News Corp's stock price but also the Australian market, which its tops follow closely with the world markets. Why is all this important now? Because News Corp. is about to make its biggest buying offer ever!

כאשר נפטר אביו של רופרט בשנת 1952, הוא ירש את ניוז לימיטד, שבבעלותה היה עיתון בדרום אוסטרליה. שקראו לו חדשות אדלייד. הוא בילה את השנים הבאות בקניית עיתונים פרבריים ומחוזיים ברחבי אוסטרליה. בשיא פעילות זו, הוא רכש שלוש חברות עיתונים בסידני, ב 1960. רכישות אלה ביססו אותו כשחקן מרכזי בשוק התקשורת האוסטרלי. אבל זה גם היה התקדים להתנהגות שיפגין במשך הקריירה שלו, קניה סביב שיאים, שאחריהם מחירי מניות במקרה הטוב דשדשו במשך חודשים, ובמקרה הפחות טוב החל שוק דובי משמעותי.
When his father died in 1952, he inherited News Limited, which owned a paper in southern Australia. He spent the next few years buying suburban and provincial papers across Australia. In 1960, he bought three newspaper companies in Sydney. This made him a central player in the Australian media market, but also set the precedent that would follow in his career, buying around tops, after which stock prices either moved sideways in the good case for months, or a major bear market has started.

הרכישות הבאות שלו היו בחו"ל, כאשר ב 1964 רכש חלק בעיתון ניו זילנדי. כאשר השוק באוסטרליה התקרב לשיא בשנת 1968-9, ניוז לימיטד יצאה להנפקה בשוק המניות האוסטרלי וקנתה חלקים מ News of the World ו The Sun של אנגליה. כאשר השווקים הגיעו לשיא שוב, ב 1973, ניוז קורפ נכנסה לראשונה לארה"ב ע"י קניה של שלושה עיתונים טקסנים. עד התחתית באוקטובר 1974, המדד האוסטרלי נפל ב 55%, וניוז לימיטד ב 89.5%.
His next buys were abroad, where in 1964 he bought a big part of a NZ newspaper. When the market in Australia approached a top in 1968-9, News Limited decided to offer shares in the Australian market and bought parts of Britain's The Sun and News of The World. When markets approached another top in 1973, News Corp entered the USA for the first time by buying three Texan newspapers. By the October 1974 bottom, the Australian index has fallen 55%, and News Limited by 89.5%.

אך בהתאם לאימרה ששווקים שוריים מעלימים את כל טעויות ההשקעות, ההתמדה של מרדוק השתלמה כאשר החל הבום הגדול שלימים הוביל לבועה. בתחילת 1987 הוא קנה את Herald and Weekly Times Group, תמורת 2.3 מיליארד דולר, שהיתה הרכישה הכי גדולה של עיתונים בהיסטוריה עד אותם ימים. הרכישה הפכה את החברה, שעתה נקראה ניוז קורפוריישן, למפיצת העיתונים בשפה האנגלית הגדולה ביותר בעולם, כמו גם סימנה שיא בשווקי ההון העולמיים כמו גם במחיר מניית החברה, שיחזיק למשך שנים אח"כ.
But as the saying goes, bull markets erase all investment mistakes, Murdoch's persistance paid off when the Big Boom that would later on lead to the bubble started. In the begining of 1987 he bought Herald and Weekly Times Group, for 2.3 billion dollars, which was the biggest newspaper acquiry in Australia till those days. This turned the company, now called News Corporation, into the biggest English newspaper distributer in the world, as well as marked a top in the world markets and the company's stock price, which will hold for years.

עד סוף 1990, בעלי חוב החלו לדאוג למצבה של החברה ולכמות החוב שלה, והחברה החלה למכור נכסים ובצע ארגון מחדש. החלטה זו סימנה תחתית במחיר המניה, והתחלת הגל הבא למעלה. בשנת 2000 ביצעה החברה את הרכישה היקרה ביותר שלה עד אז, בכך ששילמה 5.5 מיליארד דולר ל BHC Communications, הבעלים של 10 תחנות טלוויזיה אמריקניות. הרכישה הפכה את ניוז קורפ לשדרנית הטלוויזיה הגדולה בארה"ב. היא גם סימנה את שיא הבועה בארה"ב והשיאים במדדים כמו גם במניה. בתחילת 2007, בוצעה עוד רכישת ענק עת רכשה החברה את הדאו ג'ונס - המוציא לאור של הוול סטריט ג'ורנל תמורת 5 מיליארד דולר. רכישה זו בוצעה זמן קצר בלבד לאחר סוף תיקון גל (B) של המניה. מעט אח"כ, הכריזה החברה כי היא משיקה ערוץ עסקי חדש בכבלים, הלוא הוא FOX BUSINESS CHANNEL. בד"כ כאשר העסקים בשיא, כך גם ערוצי העסקים הצצים כפטריות אחרי הגשם. עד לתחתית 2009, ירדה מניית ניוז קורפ 84% משיא כל הזמנים שלה. מאז, ולאחר הכפלה במחירה, נראה שמרדוק אופטימי שוב. ניוז קורפ עכשיו מנסה את הקניה הכי גדולה שלה אי פעם, עסקה השווה 12.5 מיליארד דולר, בשביל המניות שנותרו שהיא טרם מחזיקה של BSkyb, שדרנית הלוויין הדומיננטית בבריטניה. אם התקדימים האחרונים יתקיימו גם כאן, ואם אכן תיסגר העסקה, זה יסמן אפשרות לעוד שיא באופטימיות, שילווה לשיא בשווקים.
By the end of 1990, creditors began worrying about the company's situation and debtloads, and the company begun selling assets and re-structuring. This marked the low in the company's stock price, and the next wave up in markets. In 2000 the company made its most expensive buy by paying 5.5 billion for BHC Communications, the owner of 10 American TV stations. This turned News Corp into the biggest TV Broadcaster in the USA. It also marked the top of the bubble and the stock's top. In the begining of 2007, the company made another major buy when it bought Dow Jones - the publisher of the Wall St. Journal, for 5 billion dollars. This was a short time after the top of the wave (B) correction in the stock price. Shortly thereafter, the company announced that it is starting to broadcast a new business channel, FOX BUSINESS CHANNEL. Ususally when business is at a top, so are the business channels which pop up like mushrooms on a rainy winter. By the 2009 bottom, News Corp stock has fallen 84% from its all time record. Since then, and after a doubling of the price, Murdoch seems optimistic again. News Corp is now trying its biggest buy  ever, a deal worth 12.5 billion dollars, for the shares they do not own yet of BSkyb, the dominant Satellite broadcaster in Britain. If the deal is indeed sealed, and previous precedent holds true, it will mark possibly another peak in optimism, which will come with another peak in the markets.

הגרף הבא הוא של הפרנק שוויצרי לדולר. הדולר לדעתי לקראת תחתית, הירידה ממאי היא יציאה מתבנית משולש של חמש וחצי שנים, והיעד במשולשים הוא תמיד לחזור אל תוך תחום המשולש לאחר השלמת המהלך שבא אחריו. בנוסף, אנו רואים משולש קטן יותר, ומשולשים תמיד מקדימים את המהלך האחרון במגמה. עובדת המשולש הקטן יותר מחזקת את התבנית של המשולש הגדול יותר ומסמנת שהמטבע מאוד קרוב לתחתית, כמו הדולר מול רוב המטבעות.
The next chart is the Swiss Franc to the Dollar. I think the Dollar is nearing a bottom, the decline since May is a thrust out of a 5 and a half year triangle, and the price always goes back into the area of the triangle after completing the move of the thrust. In addition, we see a smaller triangle, and triangles always come before the last move in a sequence. The smaller triangle strengthens the bigger triangle pattern and signals that the currency is very close to a bottom.

אפרופו הדולר, אז עוד סימן לתחתית קרובה יש בדולר אינדקס, שלמרות שנמצא עדיין מעל קו מגמה מאז 2008...אנחנו רואים שהפוז הגדולות נגדו רק הולכות ועולות(הגרף במהופך), ב 2008 היה מצב דומה רק לכיוון השני, כאשר אז למרות שפל חדש, היו פחות פוזיציות נגד הדולר...האם גם הפעם "סטיה" זו באה בדיוק בתחתית? זמנים יגידו.
Speaking about the dollar, another sign for a bottom there is at the Dollar index chart, we see the positions against it(inverted) keep rising. Everyone hates the dollar.

ועדיין בדולר, אז תראו את התמונה הבאה. אומרים שתמונה שווה אלף מילים - וכתבתי בעבר שכאשר טרנד מסויים הוא כ"כ פופולרי עד שהוא מגיע לעיתונים ומגזינים, אז כנראה שהוא לקראת מיצוי.
Still with the dollar, they say a picture is worth a thousand words, and I have said in the past that when a trend is so popular that it reaches newspapers and magazines, it is nearing an end.

הגרף הבא הוא גרף ויקס ארה"ב, שם ניתן לראות שקיבלנו פריצה של תבניות רוכ"ה, כאשר היום היום הראשון מעל קו הצוואר, ככל הנראה תהיה בדיקה ובמידה והיא תהיה מוצלחת, אזי היעד נמצא סביב ה 30. בנוסף שימו לב שיש לנו פריצה חשובה מאוד של הממוצע הנע 200 השבועי.
The next chart is the VIX, where we got a break of the neckline of an inverse H&S pattern, today is the first day above it, and there will probably be a test, which if it is successful, then the target is around 30 dollars. In addition, notice that we got a break above the important 200 week moving avg.

גרף גרמניה - דקס - עדכון. שימו לב שמאז פריצת השווא של היתד והחזרה פנימה, קיבלנו עכשיו גם בגרף שבועי זה שבירה של היתד בפתיחה בגאפ השבוע, כאשר מתקרבים לתמיכה החשובה על הממוצע הנע 50. שימו לב לתפקיד החשוב שלו בהגדרת המגמות בשנים האחרונות. בנוסף, ה RSI מתחיל לחצות כלפי מטה כמו גם ה ROC. נראה לא טוב אבל ניתן לממוצע עדיין סיכוי לתמוך.
Germany - DAX - update. Notice that since the false break above the wedge and coming back in it, we got in the weekly chart now a break of the bottom line with a gap right at the begining of the week, and are approaching important support with the 50 week moving avg. Notice the important role it has played in defining trends in the last few years. Also, the RSI is starting to cross downwards as is the ROC. Doesn't look good but we will give the avg a chance to provide support.

בגרף פוטסי יומי, גם כן רואים שבירה של התעלה, שהובילה לירידות חדות כאשר היעד הבא נמצא סביב 5520.
FTSE Daily, as well a break of the trendchannel, which has led to heavy selling. Next support around 5520.

מכאן למעוף שהשלים את היעד שנתתי לו ומצא תמיכה סביב 1225, מכאן הדרך פתוחה לתיקון שאת חלקו כבר קיבלנו במהלך היום. להערכתי במקסימום תיקון זה אמור להגיע לאיזור 1280-1300, שם נצטרך לבחון מחדש.
From here to TA25 which as reached the target I gave it and found support around 1225, from here the way is clear for a correction which part of it we have already gotten during the day. In my opinion the maximum retracement should reach the 1280-1300 area, where we will need to re-examine.

מאידך בגרף השבועי, רואים את התמיכה עם הממוצע בדומה לדקס, ככה ששבירה שלו תפתח את הדרך לירידות חדות יותר, אך עד לשבירה זו רצוי בעת הזו להיות על הגדר.
On the other hand in the weekly, we see the moving avg support similar to the DAX, so a break of it will pave the way for sharper decline, but until then it is best to sit on the fence.

הגרף הבא הוא גרף סנופי שבינתיים נבלם...בדיוק על....הקו הכחול של התעלה הגדולה של הגרף שהעליתי לפני מספר שבועות, שימו לב לא נגעתי בקווים רק עידכנתי את הגרף! שבירה שלה והיעד הבא כאמור יהיה סביב 1170.
The S&P500 weekly chart has so far price found support exactly on...the blue line of the big trendchannel I have first shown weeks ago, I did not touch any of the lines only updated the chart! A break and the next target will be around 1170.

בגרף היומי אנו רואים מספר דרישות שהתמלאו לשורט, ביניהן חציה של ממוצע 6 למטה את 26, ירידה מתחת לממוצע נע 50 וה RSI מתחת לרמת 50%. שבירה של התחתית האחרונה(כמו גם התעלה) תאשר כניסה לשורט למי שטרם הספיק.
The daily chart shows us a few requirements for Short that were fulfilled, like a cross between avgs 6 and 26, a move under the 50 day moving avg and the RSI under the 50% level. A break of the last low(as well the the channel) will verify a short entry for whomever hasn't had the chance so far.