איך שדברים משתנים How Things Have Changed

אני מביא כאן ציטוט מחודש מאי השנה, כאשר רשמתי שהתגובה בעולם לחיסול בן לאדן היא מוטעית. וזה מה שנרשם:

I am presenting here a quote from May of this year, when I wrote that the reaction around the world to the killing of Bin Laden is wrong. This is what I wrote:

"לכאורה הריגת בן לאדן היא סיבה נוספת לקנות מניות. אך דווקא ביום ההודעה קיבלנו נרות היפוך במדדים. הקונצנזוס בכתבה של בלומברג לגבי ההשפעה על השוק היתה שזה יכניס את המשקיעים חזרה לשוק.

"it's a positive because people have been avoiding stocks because they think they've been risky, and part of that is global security". אמר אחד. מה???? מחפשים מה להגיד בכח.

"This is going to basically really boost inflow into stocks" המציא השני.

"With investors buying in the face of a European credit crisis and Japan's nuclear emergency, investors are unlikely to view the death of Osama Bin Laden as anything but bullish".

כמובן, שלמי שעוקב אחרי בלוג זה, אין הרבה דברים יותר הגיוניים מאשר קביעת שיא דווקא ביום זה. זה החומר ממנו בנויים שיאים מפתיעים, אפילו זמניים, ולא ראלי. חדשות טובות באות בשיא ולא מפתיע שהשוק חיכה לחדשות טובות בשביל לרדת. בנוסף, קיבלנו כאן הדגמה קלאסית לכך שחדשות לא מניעות את השווקים. ההתנקשות בבן לאדן היא תוצאה לא רק של שנים של מאמצים של המחפשים אחריו אלא גם של מגמת מצב הרוח החיובי שהסתתרה מאחורי אחד הראליים החזקים של העשורים האחרונים. בן לאדן נלחם בשני טרנדים שהם ההיפך אחד מהשני. הפוקוס הגובר של המודיעין שמחפש אותו והפוקוס הפוחת של תומכיו ומגיניו. מצב הרוח החברתי עודד את אלה המחפשים אחריו בעוד הדעיכה במצב הרוח השלילי ככל הנראה החסירה ממנו הרבה מהמקורות המסורתיים לתמיכה והחלישה את בטחונו.

כמובן שהדעיכה בקיצונית האיסלאמית מאז התחתית ב 2009 היתה צפויה. במרץ 2009 מגזין ניוזוויק רשם "Radical Islam is a fact of life: How to live with it". זה היה מסוג המגזינים שרואים בסוף מגמה. בפברואר 2010, עמוק אל תוך הראלי(וכמה מפתיע מעט לפני השיא של גל (A) באפריל), הם שינו עמדתם ורשמו "How Bin Laden lost the clash of civilizations: The untold story of the triumph of Muslim moderation". בתחילת אפריל 2011, שלושה שבועות בלבד לפני הריגת בן לאדן, שאל ה BBC "Is Bin Laden still relevant?"."

Seemingly killing Bin Laden is another reason to buy stocks. But on that day we have gotten reversal candles in the indexes. The consensus in a Bloomberg article about the affect on the market was that it will bring investors back into it. "it's a positive because people have been avoiding stocks because they think they've been risky, and part of that is global security" Said one. What???? Looking hard for things to say.
"This is going to basically really boost inflow into stocks" Made up the other.
"With investors buying in the face of a European credit crisis and Japan's nuclear emergency, investors are unlikely to view the death of Osama Bin Laden as anything but bullish".
Of course, whoever follows this blog knows there are not many things that make more sense than a top specifically on that day. This is the stuff surprising, even if temporary tops are made of, not rallies. Good news come at tops and it is not surprising that the market waited for good news to go down. In addition, we got a classic example that news do not move markets. The killing of Bin Laden is a result not only of years of efforts by his hunters but also the positive mood trend underlying one of the strongest rallies in decades. Bin Laden was fighting two trends which are the opposite of each other. The growing focus of the intelligence looking for him and the weakening focus of his supporters and protectors. The social mood encouraged those looking for him while the lessening of the negative social mood probably deprived him of many of his traditional sources of support and undermined his security.

Of course the lessening of Islamists extremity since the 2009 bottom was expected. In March 2009 Newsweek magazine wrote "Radical Islam is a fact of life: How to live with it". This was the kind of covers you see at the end of a trend. In Feb 2010, deep into the rally(and how surprising a little before the wave (A) top in April), they changed course and wrote "How Bin Laden lost the clash of civilizations: The untold story of the triumph of Muslim moderation". In the begining of April 2011, only three weeks before Bin Laden was killed, the BBC asked "Is Bin Laden still relevant?"."

מסתבר שמאז שזה נרשם לפני שלושה חודשים, אכן השוק רק ירד. את "שיא בן לאדן" אני מאמין שלא יעברו בשנים הקרובות, עם החזרה של מצב הרוח השלילי, והירידות בשווקים, נצפה כמובן לעליה בכמות וגם באיכות התקפות הטרור והמלחמות ברחבי העולם.

As it turns out since that was written 3 months ago, the market has indeed done nothing but decline. The "Bin Laden" peak I believe will not be broken in the next few years, with the return of the negative social mood, and declines in the markets, I will of course expect a rise in the quantity and quality of terror attacks and wars across the world.

וכאן אני רוצה להראות עדכון לגרף שהראיתי לגבי התרחישים לעתיד. הגרף באמצע היה הראשון שהוצאתי. הגרף העליון היה העדכון שלו, שהצגתי ביוני, ואילו הגרף התחתון הינו העדכני ביותר. עד עתה התרחיש הלך די כמצופה, למרות שהתיקון סביב 11,000 היה קטן יחסית ונמשך רק יום אחד. עתה, אנו כנראה בגל 4. אני מניח שהדאו ייבלם סביב 11,400-11,800 ויקבע שפל נוסף סביב 10,000 לסיום כל הגל הראשון של הירידה. מייד אח"כ, יחל תיקון גדול, כולל ראלי סוף שנה, שצפוי להחזיר אותו לאיזור 12,000. שם תהיה ההזדמנות הבאה הטובה לשורט מחודש.

Here I want to show an update for a chart I have shown with predictions for the future. The middle chart was the first one I have shown. The upper one was its update presented in June, and the bottom one is the most recent. So far the scenario has gone as expected for the most part, despite the correction around 11,000 being a little smaller lasting only one day. Now, we are probably in wave 4. I persume the Dow will find resistance around 11,400-11,800 and will make a new low around 10,000 to end the first wave of the decline. Then a large correction will start, including the Santa Rally, which is expected to carry the Dow back up to around 12,000. There, the next good opportunity to Short the market will emerge.

בתחילת אפריל בדף התחזיות רשמתי:
At the begining of April I wrote:

"יהיה גידול במספר אסונות הטבע". עד עתה, אנו רואים הרבה יותר אסונות משהיינו רגילים. רעידות אדמה חוזרות ונשנות, שריפות, ועוד.
"There will be more and more natural disasters". So far, we are seeing many more disasters than we were used to. Repeated Earthquakes, fires and more.

רשמתי שמהומות, מחאות ושביתות ימשיכו ואף יחריפו בעולם המערבי, ומאז קיבלנו את האירועים באנגליה והמשך האירועים בשאר מדינות אירופה, ובנוסף לזה גם את מחאת האוהלים בארץ.
I have written that riots, strikes and protests will continue and escalate in the Western world, and since then we have gotten the events in England and a continuation of events in the other European countries, and in addition the protests in Israel.

רשמתי שהתקפות טרור ימשיכו ויחמירו, ובינתיים אנו רואים את החזרה של טרור לדרום. בנוסף רואים את המשך המהפיכות בעולם הערבי, והאירועים בדנמרק ונורבגיה.

I have written that terror attacks will continue and escalate, and so far we are seeing the return of terror to the south. Also we keep seeing more revolutions in the Arab world, and the events in Denmark and Norway.

אירועים אלה צפויים להמשיך ולהתעצם, ככל שניכנס עמוק יותר אל תוך השוק הדובי.
These events are expected to continue and get stronger, the deeper we go into the bear market.